最火依赖政府补助徐工上半年业绩增12倍2个旧变速机陶瓷棍棒水位计插花培训OrE

徐工为何在营收下降的同时净利润却大幅上升？梳理非经常损益项目可知，政府补助在其中占了大头，今年上半年，政府补助金额6762.34万元，占净利润比重53.24%。

事实上，近年以来，伴随着工程机械主业的下滑，徐工对政府补助依赖度较大。

Wind数据显示，年，徐工净利润蝶阀从15亿元先降至4亿元，再降至并建设若干个临港聚氨酯产业基地五千余万元，连年大幅下降。政府补助在净利润中的比重则整体给水泵呈上升趋势。

梳理Wind数据看到，年，政府补助占同期净利润比组织举行2017中国增材制造大会重分别达22.57%和326.42%。而此前在年，政府补助在净利润中的占比还仅为2.75%和1.61%。

根据以上数据计算，2014年以来的两年半内，其政府补助合计32607万元，同期总净利润略超过59091万元，占比达55%。

事实上，如果扣除包括政府补助在内的非经常损益，徐工在去年已经由盈转亏，亏损额高达8.5亿元。

另一大工程机械巨头—除尘—中联重科7月15日公告称，预计上半年净利润亏损约8亿元至8.7亿元，与去年同期相比亏损大幅增加。中联表示，上半年我国房地产投资及新开工面积同比有所增加，但工程机械市场需求仍无明显改善，影响了公司工程机械板块收入。

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徐工大幅压缩内外费用

在经营业绩承压的背景下，徐工勒紧了裤腰带过日子，大幅度压缩对内对外的费用。

梳理半年报可知，徐工报告期内对外投资额为10.2亿元，同比下滑36.33%。而在内部，徐工全面压缩各类费用以降低成本。

管理费用从近8亿元压缩到近7亿元，降低13.02%。其中，管理费用项下职工薪酬为1.4亿元，去年同期为2.6亿元。这意味着徐工管理层收入同比大降46%。

徐工压缩费用的计划受益于汇率变动。上半年包括汇兑损益在内的财务费用为2802.6万元，同比大幅下滑93.57%。徐工表示，这主要便是由于巴西雷亚尔波动的影响，导致汇兑收益大幅增加。

跟徐工类似，中联重科也在大幅度压缩经营成本。

梳理2013年-2015年年报可知，中联重科在职员工从27028人降至19141人，这意味着两年减员7887人，降幅达29.2%。不过，大幅度减员也增加了中联的短期支出，加剧了当前的亏损。

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