【资讯】爱红股更爱现金红利税取消呼声高

爱红股更爱现金 红利税取消呼声高

统计显示，2012年A股市场上市公司的现金分红比例和数量都将创出近三年新高。投资者究竟是偏向于现金分红还是股票分红？股息红利税是否该取消呢？本周联合调查，分别从“您认为长期持有高现金分红个股能否跑赢大盘？”、“您更愿意获得现金分红还是股票分红？”、“对于现金分红个股，您一般会在何时卖出？”、“您是否赞成取消股息红利税？”和“您如何看待现金分红的强制除权制度？”5个方面展开，调查合计收到1096张有效投票。　　现金分红更受青睐　　近期，贵州茅台推出拟10派64.19元的高现金分红预案，刷新了A股市场现金分红的一项新纪录，该股本周也出现连续反弹，这是否反映出投资者对于其高现金分红的青睐呢？　　关于“您认为长期持有高现金分红个股能否跑赢大盘？”的调查结果显示，选择“可以”、“不可以”和“说不清”的投票数分别为412票、372票和312票，所占投票比例分别为37.59%、33.94%和28.47%。从该项调查结果上看，投资者对于现金分红股能否跑赢大盘存在着分歧。观察历来A股市场的表现，上市公司是否采取高现金分红的方式回报投资者，与股价的表现之间有关联，但关联度并不强。如中华企业连年分红，自2001年以来涨幅约1倍，佛山照明自2001年以来涨幅约4倍，但工商银行、建设银行以及交通银行等银行股虽连续分红，但近年走势并不突出。　　每年的年报及半年报期间，A股市场具有高送转预期的个股都会受到市场的追捧，这是否意味着投资者更希望上市公司送红股而不是送现金呢？　　关于“您更愿意获得现金分红还是股票分红？”的调查结果显示，选择“现金分红”和“股票分红”的投票数分别为725票和371票，所占投票比例分别为66.15%和33.85%。从调查结果上看，虽然高送转更有利于股价的炒作，但投资者似乎还是倾向于获得实实在在的现金分红。从中可以看出，多数投资者希望上市公司拿出真金白银的现金来回报股东，而不是去制造所谓高送转题材拉高股价，方便限售股东高位套现。毕竟送转只是简单的数字游戏，并不能提升上市公司的投资价值。　　红利税有取消必要　　近期一批先行公布年报的上市公司即将进入分配方案的实施期，这对投资者的操作是否会有影响呢？　　关于“对于现金分红个股，您一般会在何时卖出？”的调查结果显示，选择“分红前”、“分红后”和“看走势情况”的投票数分别为238票、145票和713票，所占投票比例分别为21.72%、13.23%和65.05%。从调查结果上看，投资者并不特别在意是在分红前卖出股票还是在分红后卖出股票，绝大多数投资者的操作依然根据市场的走势情况。可以看出，现金分红是否实施对投资者的操作影响并不大。　　不过值得注意的是，根据现行股息红利税政策，持股超过1年的税负为5%，持股1个月至1年的税负为10%，持股1个月以内的税负为20%。由于采取差别化的股息税收政策，投资者在操作的时候应考虑到税收对自身投资成本的影响，以免遭受不必要的高税收带来的损失。　　那么，现行的股息红利税政策是否合理呢？　　关于“您是否赞成取消股息红利税？”的调查结果显示，选择“赞成”和“不赞成”的投票数分别为936票和160票，所占投票比例分别为85.40%和14.60%。从调查结果上看，绝大多数投资者希望取消股息红利税以降低自身承担的税负，从经济人的角度考虑，这种想法可以理解，何况A股市场中绝大多数投资者近年来并未从股市里获取收益反而亏损累累。　　强制除权受质疑　　按照现行政策，上市公司现金分红或送股后，股价都会进行自动除权处理，那么，投资者对这一政策有何看法呢？　　关于“您如何看待现金分红的强制除权制度？”的调查结果显示，选择“不合理，应取消”、“有合理性”和“说不清”的投票数分别为539票、356票和201票，所占投票比例分别为49.18%、32.48%和18.34%。从比例上看，近五成的投资者认为强制除权制度不合理应取消。　　不过，我们认为，强制除权有其合理性。上市公司现金分红意味着公司的净资产减少，公司的内在价值相应也会降低，而送转股票也会使得每份股票对应的权益同比例降低，强制除权能真实反映投资者的成本及公司的权益变化，尤其是一些投资者在投资时存在着很大的盲目性，若不实施强制除权，很容易因为股价下跌的表象而带来亏损。而且投资者通过行情软件的复权功能，依然能够很直观地看到股价历年的真实运行轨迹。　　中线不乐观短线有反弹　　综合以上调查结果显示，虽然投资者在高现金分红股能否跑赢大盘的判断上存在着差异，但仍比较倾向于现金分红，并希望取消股息红利税。　　就目前市场的走势来看，本周国内多项重要经济数据公布，3月份进出口数据有所回落，符合市场预期。而消费者物价指数(CPI)和生产者物价指数(PPI)则好于预期，3月份新增信贷1.06万亿，同比多增515亿元，加之营改增试点扩大等，整体来看消息面偏多，但是股指未能改变弱势震荡的格局，成交量处于近期的低位区域，投资者交易意愿不强。　　目前上证指数日线未能摆脱2月份以来重心震荡回落的调整格局，中期趋势难乐观。不过，预计近日在年线附近仍会有所争夺，而且去年12月中旬股指在2140点至2190点区域震荡平台对股指短期具有支撑作用，短期若股指下行可考虑适当增加仓位，而上方20日均线以及30日均线对股指的压力则不容小觑。故操作上，投资者不宜追涨杀跌，以短线逢低博反弹，快进快出操作为主。

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